Societati financiare de plasament

societati financiare de plasament

societatile financiare de plasament s-au individualizat distinct in epoca moderna ca o expresie a detinatorilor de capital mai mari sau mai mici pentru valorificarea optima dar stabila a capitalului oricat de mic.

Functia principala a acestor societati este plasarea capitalului pe termen lung prin administrarea unui fond comun de creante in scopul maximizarii veniturilor.

Initial a avut ca obiect de plasament numai actiuni cotate bursier, ulterior s-au constituit fonduri comune de creante foarte diferite, proliferand fenomenul titluralizarilor cu modificari consecvente pe piata creditului.

1. Titlurizarea ; Fondul comun de creante (FCC)

Veniturile din dobanzi si dividendele aduse de titluri devin mai atragatoare decat veniturile din depozitele in cont. In conditiile cresterii bunastarii creste creditul de consum, creste cererea de credit ipotecar, stimuland pe creditori la o redistribuire de tip nou a creditelor prin titlurizare.

Titlurizarea este transferul de proprietate prin preluarea de creante de la institutiile cedante (bancile) de catre fondul comun de creante in schimbul disponibilitatilor banesti constituite prin contributiile investitorilor.

Cadrul general al titlurizarii - fondul comun de creante este o coproprietate a detinatorilor de parti, proportional cu sursele puse la dispozitia FCC, investitorii primesc parti care statueaza calitatea lor de coproprietari.

Partile de coproprietar sunt un gen de obligatiuni putand sa dea drept la dobanda. Concomitent partile de coproprietar au si caracter de actiuni prin aceea ca implica un risc de neplata sau de rambursare anticipata si dau posibilitatea tragerii la raspundere a gestionarilor.

Fondurile comune de creante nu sunt institutii functionale fiind administrate exclusiv de societati de gestiune.

Transformari produse de titlurizare:

omogenizarea conditiilor de creditare ;

cresterea si diversificarea ofertei de credit care devine regulara independenta relativ de situatiile conjuncturale si monetare;

creeaza posibilitatea bancilor de a putea revinde o parte din imprumuturile acordate asigurand o crestere a lichiditatii activului bilantier, diminuand expunerea la riscuri si producandu-se segmentarea pietei creditului. Exista un segment al pietei creditului in sarcina bancilor si apare un segment in continua crestere preluat prin intermediere de investitori.

Se optimizeaza gestiunea creditelor segmentizate care pot fi preluate ca atare de societati specializate. Aceasta specializare conduce la efecte pozitive daca este sprijinita de retele informatice (cresterea productivitatii si scaderea costurilor gestiunii imprumuturilor).

Reducerea in sua a costurilor gestiunii imprumuturilor este de la 60 centi la 20 centi la 100$.

se creeaza conditii de facilitare a internationalizarii pietei capitalurilor, astfel capitalul japonez reprezinta 20% pe piata de capital a Marii Britanii iar pe piata sua cifra nu s-a dat publicitatii.

Se produce largirea spectaculoasa a surselor de finantare a economiilor prin spargerea enclavelor de capital national.

2. societatile de investitii financiare

SIF capata o amploare deosebita pentru ca satisfac cererile micului investitor de a i se asigura maximizarea capitalului disponibilizat (economiilor) care nu se mai afla la discretia variatiilor bursiere ramanand neavizat si incomplet sa aprecieze prognoza dezvoltarii economice si a pietei.

Aceste societati dispun de un personal inalt specializat, sunt societati deschise ale caror actiuni se pot actiona la ghiseu, vanzandu-se la preturi de emisiune si revanzandu-se ulterior la preturi de rascumparare.

Capitalul acestor societati se modifica permanent. Actiunile nu sunt cotate la bursa, dar cursul lor se determina zilnic.

Fondurile comune de plasament cumuleaza trasaturile fondurilor comune de creante. Caracteristici :

reprezinta o forma de coproprietate asupra detinerii de valori mobiliare,

sunt incredintate unui depozitar sub supravegherea unui girant care trebuie sa fie obligatoriu actionar al fondului,

retragerea, rascumpararea partilor este interzisa un numar de ani (3-10 ani) pentru a se asigura investirea capitalului pe termen lung.

Cluburile de investitii s-au infiintat in perioada recenta intentionand initierea in tehnica bursiera si atragerea de economii in vederea fructificarii acestora pe baza achizitiilor de valori mobiliare.

Pornind de la un aport modest membrii clubului cotizeaza lunar in vederea dezvoltarii activitatii. Sunt maxim 20 de membrii.

Elementul comun tuturor societatilor financiare de investitii este transparenta fiscala care se realizeaza prin aceea ca veniturile obtinute prin aceasta forma de plasament nu sunt supuse impozitarii la sursa.