Viziunea dinamica de evaluare a eficientei economice

Viziunea dinamica de evaluare a eficientei economice

Legatura dintre timp si investitii se manifesta pe multiple planuri, dar cel mai important este acela de crestere a investitiilor. Aceasta inseamna ca resursele materiale si umane, atrase in circuitul economic curent si imobilizate in procesul investitional, isi modifica valoarea pe masura ce timpul de imobilizare creste. Acest aspect trebuie luat in considerare atunci cand, in calculul eficientei, se compara investitiile cu profitul rezultat prin punerea in functiune a capitalului fix. Deoarece investitiile alocate in prezent nu mai sunt echivalente, sub influenta timpului, din punct de vedere valoric cu profitul ce se va obtine in viitor, rezulta ca o abordare corecta a proceselor investitionale, in vederea fundamentarii stiintifice a deciziei, necesita analiza lor dinamica, deci tinand cont de influenta multiplicatoare a factorului timp.

In perioada de edificare a obiectivului de investitii, in care se consuma fondurile fara sa se obtina venituri, au loc imobilizari de resurse materiale si umane in activitati clei sunt: elaborarea studiului de fezabilitate, proiectarea obiectivului si executarea lucrarilor de constructii-montaj. Lucrarile executate la inceputul acestei perioade conduc la imobilizari, in special, de forta de munca inalt calificata, ceea ce reprezinta o pierdere de venit net pentru sistemul de productie. Intrucat pierderile sunt proportionale cu durata si marimea resurselor alocate, este necesar ca cercetarea-proiectarea sa se realizeze intr-un timp cat mai scurt, dar suficient pentru a asigura calitatea acestor lucrari. Micsorarea duratei de cercetare-proiectare are si alte avantaje clei ar fi: reducerea riscului de uzura morala a viitoarelor produse si tehnologii, castigarea pietei de desfacere si obtinerea unui pret de vanzare ridicat, recuperarea investitiilor in avans fata de termenul stabilit etc.

In perioada de executie a lucrarilor de constructii-montaj se consuma fonduri mari, in special in resurse materiale, care sunt imobilizate treptat, ajungandu-se in final ca intregul fond de investitii sa fie imobilizat. Deci, durata de executie a obiectivului trebuie sa fie cat mai mica, astfel incat efectul imobilizarilor de fonduri sa fie minim.

Esalonarea in timp a investitiilor se poate face: in mod crescator (figura 3.5, a), uniform (figura 3.5, b) sau descrescator (figura 3.5, c). Deoarece o suma cheltuita ramane imobilizata pana la inceperea functionarii obiectivului, si chiar peste acest moment pana la recuperarea efectiva, varianta cea mai convenabila este esalonarea in cote crescatoare, la care imobilizarile sunt cele mai mici.

Investitii Investitii Investitii

Inv3 Inv3

Inv2

Inv2 Inv3 Inv1

Inv2

Inv1 Inv1

1 2 3 timp 1 2 3 timp 1 2 3 timp

a) b) c)

Inv1<Inv2<Inv3 Inv1=Inv2=Inv3 Inv3<Inv2<Inv1

Fig. 3.5. Esalonarea in timp a sumelor investite

Pentru evaluarea eficientei economice in perioada executiei obiectivului, se folosesc o serie de indicatori pe care ii prezentam in continuare:

1. Marimea imobilizarilor totale:

,   (3.32)

in care Ih este fondul de investitii cheltuit in anul h; d - durata de executie a obiectivului; k - factorul de corectie ce tine seama de momentul de inceput a lucrarilor de investitii si poate lua urmatoarele valori:

k = 1; cand lucrarile de investitii demareaza la inceputul anului;

k = 0,5; cand lucrarile de investitii demareaza la mijlocul anului;

k = 0; cand lucrarile de investitii demareaza la sfarsitul anului;

Analizand mai multe variante investitionale, acestea pot fi similare din punct de vedere al marimii imobilizarilor totale, insa pot presupune durate de executie diferite si/sau capacitati de productie diferite, odata cu punerea in functiune a obiectivului. Din acest motiv se calculeaza, dupa caz, si urmatorii doi indicatori.

2. Media anuala a imobilizarilor

.    (3.33)

Valoarea mediei anuale a imobilizarilor arata marimea imobilizarilor ce revin pe fiecare an de constructie a obiectivului si se urmareste a fi cat mai redusa.

3. Marimea imobilizarilor specifice:

.  (3.34)

Acest indicator exprima imobilizarea ce revine unei unitati de capacitate de productie exprimata valoric (q) sau fizic (Q).

4. Efectul economic al imobilizarilor:

,  (3.35)

unde  este coeficientul de eficienta economica normat sau propus a fi realizat, ceilalti termeni ai relatiei fiind cunoscuti.

Indicatorul prezentat exprima efectul economic nerealizat ca urmare a scoaterii din circuitul economic a resurselor investite.

Si in acest caz se poate calcula efectul economic anual prin raportarea la durata de executie a obiectivului, respectiv un efect economic specific, prin raportarea la capacitatea de productie, in cazul in care variantele de proiect de investitie analizate difera ca durata de executie sau ca marime a capacitatilor de productie rezultate.

Trebuie mentionat ca acest indicator nu surprinde in totalitate pierderile sau imobilizarile datorita faptului ca este construit pe principiul dobanzii simple care nu surprinde efectele propagate. In economie, fenomenele si procesele se petrec, in general, astfel incat o pierdere atrage dupa sine alta pierdere, iar un profit, alte profituri. Pentru a surprinde efectele propagate se calculeaza un alt indicator a carui constructie se bazeaza pe tehnica actualizarii - pierderea absoluta.

5. Pierderea absoluta:

,    (3.36)

in care a este rata de actualizare.

Evident, si in acest caz se poate calcula pierderea anuala si, respectiv, specifica.