Obligatiunile

Obligatiunile

1 Definire, clasificare si trasaturi caracteristice

Obligatiunile sunt instrumente de credit, pe termen mediu si lung,emise de societati comerciale sau de organisme ale administratiei de stat centrale sau locale.

Acestea reprezinta titluri de creanta negociabile.

Clasificarea obligatiunilor

a) Dupa modul de identificare a detinatorului

la purtator, caz in care drepturile conferite revin purtatorului. Sunt emise in forma materializata, avand cupoane detasabile;

nominative, avand specificat numele posesorului. Sunt emise materializat, sub forma unui certificat nominativ sau dematerializat, prin inscriere in cont.

b) Dupa forma in care sunt emise

materializate, emise pe suport hartie;

dematerializate, emise prin inscriere in cont, pe suport magnetic.

c) Dupa tipul de venit pe care il genereaza

obligatiuni cu dobanda, emise la valoarea nominala si care genereaza venituri din dobanzi care se platesc in conformitate cu conditiile emisiunii;

obligatiuni cu cupon zero, denumite si obligatiuni cu discount, emise la un pret mai mic decat valoarea nominala, care este platita la scadenta.

d) Dupa gradul de protectie a investitorilor

obligatiuni garantate cu anumite active. In cazul in care emitentul nu ramburseaza o parte a principalului si/sau dobanzii, investitorii au dreptul la recuperarea sumelor cuvenite prin valorificarea activelor prin care s-a garantat imprumutul obligatar.

obligatiuni negarantate, rambursarea avand ca suport doar fluxurile financiare ale emitentului.

2 Elemente tehnice ale obligatiunilor

a)   Valoarea nominala (V) - raportul dintre suma reprezentand imprumutul lansat pe piata si numarul obligatiunilor emise.

b)Valoarea la subscriere sau pretul de emisiune - diferenta dintre valoarea nominala si prima de emisiune

c) Termenul de rambursare sau durata de viata a obligatiunii - intervalul dintre momentul emisiunii si cel al rascumpararii obligatiunii.

d)Rata nominala a dobanzii - rata care aplicata asupra valorii nominale a obligatiunii permite calcularea cuponului de dobanda.

e) Rata dobanzii la termen-rata dobanzii fixata in momentul actual pentru un contract de imprumut a carui executie va avea loc in viitor.

f) Cuponul de dobanda-fructificarea plasamentului in raport de valoarea nominala a obligatiunii.

g)Dobanda neta- dobanda ajustata cu coeficientul de impunere a venitului din dobanzi.

h)Dobanda acumulata - element tehnic, care intervine numai daca o tranzactie cu obligatiuni se deruleaza la o data diferita de data platii dobanzii. Vanzatorul este indreptatit ca in pretul tranzactiei sa primeasca dobanda acumulata pana la acea data.

i)  Cursul obligatiunii-pretul de piata al acesteia, exprimat in procente din valoarea nominala.

j)  Costul rambursarii

k)Modalitatea de rambursare - la scadenta, prin anuitati constante, in rate anuale egale.

l)  Codificarea si cotarea obligatiunilor - codul atribuit obligatiunii, care include simbolul emitentului, rata dobanzii si anul maturitatii.

Ex- XZX15/05

XZX-emitent

15% rata anuala a dobanzii

2005 anul scadentei.