Obligatiunile

Obligatiunile

Obligatiunile reprezinta bunuri incorporale si apar ca titluri de valoare emise de societatile de capital, in baza carora titularul dobandeste anterior un drept fata de societate, intrucat cel ce le dobandeste practic realizeaza un imprumut al societatii.

Ca si in cazul actiunilor, obligatiunile pot fi nominative sau la purtator.

Valoarea nominala a obligatiunilor emise de o societate pe actiuni nu poate fi mai mica de 2,5 RON.

In cazul in care se emit mai multe obligatiuni intr‑o singura emisiune, se impune ca valoarea nominala a acestora sa fie egala si sa confere titularilor lor aceleasi drepturi.

Obligatiunile pot fi nominative sau la purtator, si pot fi emise fie pe suport de hartie, fie prin inscriere in cont (obligatiuni demate­rializate).

O societate pe actiuni nu poate face emisiune de obligatiuni pentru o suma mai mare de 3/4 din capitalul varsat si existent conform ultimului bilant.

Obligatiunile pot fi emise si prin subscriptie publica, realizandu‑se o oferta publica. In acest caz se va intocmi un prospect de emisiune, ce trebuie publicat de administratorul societatii.

Legea stabileste exact care sunt mentiunile obligatorii pe care trebuie sa le cuprinda prospectul de emisiune (art. 168 din lege), respectiv:

q denumirea, obiectul de activitate, sediul si durata societatii;

q capitalul social si rezervele;

q data publicarii in Monitorul Oficial al Romaniei a incheierii de inregistrare si modificarile ce s‑au adus actului constitutiv;

q situatia patrimoniului social dupa ultimul bilant contabil;

q categoriile de actiuni emise de societate;

q suma totala a obligatiunilor care au fost emise anterior si a celor care urmeaza a fi emise, modul de rambursare, valoarea nominala a obligatiunilor, dobanda lor, indicarea daca sunt nominative sau la purtator, precum si indicarea daca sunt convertibile dintr‑o categorie in alta, ori in actiuni;

q sarcinile ce greveaza imobilele societatii;

q data la care a fost publicata hotararea adunarii generale extra­ordinare care a aprobat emiterea obligatiunilor.

Subscrierea obligatiunilor se face pe exemplarele prospectului de emisiune, iar pentru obligatiunile astfel subscrise, valoarea lor trebuie sa fie de la inceput integral varsata.

Oferta publica de obligatiuni necesita, inainte de publicarea prospec­tului de emisiune, autorizarea de catre Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare, in afara situatiilor in care exista o dispensa de autorizare acordata tot de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare.

Detinatorii de obligatiuni au posibilitatea sa‑si constituie, conform legii, o adunare generala speciala, care‑si va desfasura activitatea pe cheltuiala societatii emitente. Societatea emitenta nu are dreptul sa intervina in deliberarile adunarii generale a obligatorilor, interzicandu‑se in acest sens participarea efectiva a administratorilor, cenzorilor si functionarilor societatii.

Reprezentarea detinatorilor de obligatiuni este asigurata de reprezentantul numit in cadrul adunarii obligatarilor. Acesta reprezinta obligatarii atat in fata societatii, cat si in justitie, avand totodata dreptul de a asista la adunarile generale ale societatii comerciale respective. In schimb, nici reprezentantul si nici supleantii acestuia (numiti in aceleasi conditii), nu pot participa la administrarea societatii.  

Adunarea obligatarilor este cea care, practic, asigura supravegherea intereselor detinatorilor de obligatiuni avand dreptul, de exemplu, conform art. 167 alin. 1 din Legea nr. 31/1990, republicata, sa se opuna la orice modificare a actului constitutiv al societatii sau al conditiilor in care se efectueaza imprumutul, daca astfel s‑ar aduce o atingere drepturilor detinatorilor de obligatiuni. Totodata, adunarea obligatarilor este in drept sa se pronunte si asupra emiterii de noi obligatiuni.

Hotararile adunarii obligatarilor se adopta cu o majoritate spe­cifica reprezentand cel putin 1/3 din titlurile emise si nerambursate. In situatia in care se pune problema ca prin hotarare adunarea obligatarilor sa se pronunte cu privire la emiterea de noi obligatiuni sau sa se opuna la modificarea actului constitutiv sau a conditiilor imprumutului, cvorumul impus de lege este de minimum 4/5 din titlurile reprezentate la adunare, iar adunarea se considera valabil constituita in masura in care participa detinatori reprezentand cel putin 2/3 din titlurile nerambursate.

Odata adoptata o hotarare a adunarii obligatarilor, ea are caracter obligatoriu si pentru detinatorii de obligatiuni care, fie nu au luat parte la adunare, fie s‑au opus adoptarii acelei hotarari. Chiar daca o asemenea hotarare le este opozabila, atat detinatorii de obligatiuni neparticipanti la adunare, cat si cei care au votat impotriva au posibilitatea, in temeiul art. 174 alin. 2 din Legea nr. 31/1990, republicata, sa atace in justitie acea hotarare.

In baza obligatiunilor ce le detin, obligatorul are posibilitatea de a actiona societatea emitenta in instanta. Pentru a fi admisibila o astfel de actiune, se impune ca actiunea sa nu fie contrara unei hotarari adoptate de adunarea generala a detinatorilor de obligatiuni.

Obligatiunile se ramburseaza, de regula, la scadenta. Daca se urmareste o rambursare anterioara scadentei, obligatiunile din aceeasi emisiune si cu aceeasi valoare pot fi rambursate prin tragere la sorti la o suma superioara valorii lor nominale si in baza unei publicitati, societatea emitenta avand obligatia sa anunte public tragerea la sorti cu cel putin 15 zile inainte.

Posibilitatea de convertire a obligatiunilor in actiuni este posibila in masura in care o astfel de solutie este stabilita prin prospectul de emisiune. 

VERIFICATI-VA CUNOSTINTELE

1. Definiti obligatiunile .

2. Este posibila convertirea obigatiunilor in actiuni ?

Valoarea nominala a unei obligatiuni nu poate fi mai mica de:

a) 10 lei;

b) 2,5 lei;

c) 50 lei;

Subscriitorii si cesionarii ulteriori sunt raspunzatori solidar de plata actiunilor timp de:

a) 6 luni de la data efectuarii mentiunii de transmitere in registrul actionarilor;

b) 1 an de la data efectuarii mentiunii de transmitere in registrul actionarilor;

c) 3 ani de la data efectuarii mentiunii de transmitere in registrul actionarilor.

Obligatiunile pot fi emise de catre:

a) societatile cu raspundere limitata;

b) societatile pe actiuni.;

c) regiile autonome;

6.Titularul de obligatiuni are dreptul sa incaseze de la societatea emitenta:

a)  redevente;

b) dividende;

c)  dobanzi;

d) bonificatii;

e)  dividende si bonificatii;