 |  |
|
Indicatori de rentabilitate
Rentabilitatea este definita sintetic ca fiind capacitatea intreprinderii de a realiza profit, necesar atat dezvoltarii cat si remunerarii capitalurilor sub forma de dividende.
Profitul (beneficiul), ca indicator absolut (de marime) a rentabilitatii, constituie premisa si consecinta a unei " afaceri ".
Analiza rentabilitatii insa nu se limiteaza la investigarea indicatorilor ei absoluti ci si a celor relativi obtinuti prin raportarea rezultatelor la mijloacele angajate sau consumate pentru desfasurarea activitatii respective.
Contul 121 " Profit si pierdere " grupeaza veniturile si cheltuielile pe tipuri de activitati: de exploatare, financiara si exceptionala permite calcularea a trei indicatori partiali ai rentabilitatii
1) Rezultatul exploatarii;
2) Rezultatul financiar;
3) Rezultatul exceptional;
Contul 121 mai permite, deasemenea, determinarea indicatorolui global de rentabilitate: rezultatul exercitiului (inainte si dupa impozitare).
O alta varianta de prezentare a contului de rezultate, il intalnim in practica franceza unde intreprinderile au obligatia de a elabora tabloul soldurilor intermediare de gestiune, care constituie o sursa suplimentara de informatii pentru determinarea si analiza rezultatelor pe diferite trepte ale formarii lor. El propune un alt mod de grupare a veniturilor si cheltuielilor precum si evidentierea mecanismului de formare a principalilor indicatori de rezultate si performante.
a) Rezultatul brut al exploatarii (RBE) - este primul sold intermediar de gestiune de semnificatie, care indica contributia exploatarii la formarea rezultatelor. Acest indicator evidentiaza performantele economice ale unei firme pe plan industrial si (sau) comercial.
Marimea sa este independenta de sistemul de amortizare adoptat, de politica fiscala si cea financiara.
RBE = Valoarea adaugata Impozite si cheltuieli
(+ subventii de exploatare) (+ cheltuieli cu personalul)
VA = S remunerarii factorului munca, factorului capital si a statului.
RBE nu cuprinde decat veniturile si cheltuielile care corespund unor incasari respectiv plati. El exclude amortizarile si provizioanele constituite precum si veniturile din provizioane.
RBE = Venituri monetare Cheltuieli monetare
Venituri monetare : - vanzari de marfuri
(intrari in numerar) - productia exercitiului
- subventii pentru exploatare
Cheltuieli monetare : - costul de achizitie al marfurilor vandute
(iesiri de numerar) - consumurile exercitiului provenind de la terti
- cheltuieli cu personalul
- impozite, taxe, varsaminte asimilate.
RBE (prin metoda aditiva) Rezultatul exploatarii
+ Amortizari si provizioane
+ Alte cheltuieli de exploatare
- Venituri din provizioane privind exploatarea
- Alte venituri din exploatare
Rezultatul brut al exploatarii=
(+) Excedent brut
(-) Excedent brut
RBE este baza de calcul pentru CAF si FLUX DE TREZORERIE
Analiza RBE se face pe baza valorii absolute si a ratelor de repartitie.
RBE
Rata marjei brute a exploatarii R1 =
CA
Rata amortizarii R2 =
RBE
CHELTUIELI FINANCIARE
Rata cheltuielilor financiare R3 =
DIVIDENDE
Rata dividendelor R4 =
RBE
Rata rentabilitatii R5 =
CAPITAL ECONOMIC
(imobilizari corporale +
imobilizari financiare + NFR)
RBE este un rezultat partial el neluand in calcul costul uzurii echipamentului productiv, al capitalului fix precum si cheltuielile cu provizioanele din exploatare.
b) Rezultatul exploatarii (RE) caracterizeaza performantele comerciale si financiare ale intreprinderii, indiferent de politica financiara si fiscala.
Acest sold tine cont de amortizari si provizioane.
RE = RBE + Venituri din provizioane prin exploatare - cheltuieli cu amortizarile si Alte venituri din exploatare provizioanele pentru exploatare
c) Rezultaul curent (RC) = rezultatul obtinut din operatii normale, curente ale intreprinderii.
Acest indicator permite aprecierea impactului politicii financiare a intreprinderii asupra rentabilitatii.
RC = RE + Venituri financiare - Cheltuieli financiare
De asemenea, rezultatul curent este calculat independent de politica fiscala.
d) Rezultatul exceptional (Rexc) = Venituri exceptionale - Cheltuieli exceptionale
e) Rezultatul net contabil (Rnet) = corespunde sintezei rezultatului curent si exceptional, corectat cu urmatoarele elemente: participarea salariatilor la rezultat si impozitul pe profit.
Rnet = RC Rexc - Participarea salariatilor la rezultat - Impozit / Profit
Toti acesti indicatori de marime exprima, intr-o forma sau alta, marimea profitului. Un alt indicator de marime a rentabilitatii il reprezinta MARJA.
MARJA = CA - COSTURI
Marja costurilor de productie este stabilita ca diferenta intre pretul de vanzare al bunurilor si costul de productie al acestora;
Marja comerciala specifica domeniului distributiei este calculata ca diferenta intre pretul de vanzare al marfurilor si costul de cumparare;
Marja costurilor variabile care reflecta diferenta dintre pretul de vanzare si costul variabil;
Marja costurilor directe prin definitie inseamna diferenta intre pretul de vanzare si costurile directe (cuprinde deci costurile indirecte si profitul).
Calculata la nivel de produs capata acceptiunea de marja de contributie.
Contul de profit si pierdere in sistemul de baza (dezvoltat) permite deci, stabilirea rezultatelor intermediare ale gestiunii care reflecta volumul de activitate si rentabilitate in marimi absolute.
Pentru diagnosticul intern integrat in acceptiunea cuprinzatoare a managementului cat si pentru informarea subiectilor din mediul financiar extern (banci, organe fiscale, parteneri in viitoare afaceri), un rol important prin capacitatea de reflectare a performantelor revine ratelor profitului, ca parte integranta a unui larg sistem de rate economico - financiare.
Rata, provenind de la latinescul " ratio", inseamna un raport intre doua marimi coerente cu mare valoare informationala. Dar, interpretarea in procesul conducerii nu trebuie sa fie rigida, sa nu se faca izolat, ci in contextul infrastructural al ei. Prin rate se examineaza stari si echilibre ale unei dezvoltari, ce supravegheaza parametrii de functionare ai sistemului.
Sistemul de rate ale profitului operationale atat in diagnosticul static, cat si cel dinamic, este format din:
1. Rata rentabilitatii fata de cifra de afaceri (rata rentabilitatii comerciale).
P P
R = x 100 sau R = x 100
Unde:
P = suma profitului aferent cifrei de afaceri
p = pretul de vanzare exclusiv TVA
q = volumul fizic al vanzarilor
CA = cifra de afaceri
Similar se exprima rata marjei costurilor variabile sau directe, respectiv:
M M
R = x 100 sau R = x 100
Unde: M = marja costurilor variabile sau directe
2. Rata rentabilitatii fata de resursele consumate (costuri complete);
P a q p a gi ri
a) R = x 100 sau x 100 sau
a q c a q c 100
Unde: gi = structura productiei pe baza costurilor complete
ri = rata rentabilitatii pe produse
pr
b) x 100
1 1
+
a q p a q p
Cv Cf
Unde:
pr = profitul mediu la 1 leu cifra de afaceri aferenta activitatii de exploatare;
Cv = costurile variabile totale aferente cifrei de afaceri;
Cf = costurile fixe totale ca parte a costurilor complete (comerciale).
Aceasta rata este operationala si in intreprinderile din sfera distributiei cu precizarea ca in costurile totale sunt incluse pretul de cumparare a marfurilor si cheltuielile de circulatie (distributie).
3. Rata rentabilitatii economice
Indicatorul are o acceptiune mai larga, vizand in esenta eficienta utilizarii activelor (totale sau a unei parti a acestora).
3. 1 Rata rentabilitatii activului total
Rezultatul exercitiului inaitea impozitarii
R = x 100
Activ total
Se mentioneaza ca in literatura de specialitate se opereaza si cu alte forme ale acestei rate care folosesc la numarator rezultate care fac abstractie de politica financiara si de situatiile exceptionale.
3. 2 Rata rentabilitatii economice a exploatarii (a resurselor ocupate)
Rezultatul exploatarii (Profitul exploatarii)
Active de exploatare
Activele de exploatare sunt formate din activele imobilizate corporale (exclusiv imobilizarile in curs de executie) si active circulante de exploatare.
3.3 Rata rentabilitatii activitatii curente (exploatare si financiare).
Rezultatul curent
Activ imobilizat + NFR
Aceasta rata echivaleaza de fapt cu rata capitalului investit.
4. Rata rentabilitatii financiare
Rezultatul curent
R = x 100
Rezultatul exercitiului inaintea impozitarii
R = x 100
Profit net + Dobanzi pentru datorii / pe termen mediu si lung
R = x100
O asemenea rata poate fi definita si ca "rata de remunerare a capitalului permanent".
4.2 Rata rentabilitatii financiare a capitalului propriu.
Rezultatul exercitiului (Profitul net)
Capital propriu
Este un indicator semnificativ in aprecierea performantei economico - financiare a intreprinderii atat in cadrul diagnosticului intern cat si in analizele efectuate de diferiti parteneri.
Referitor la ratele rentabilitatii se pot utiliza mai multe modele in realizarea analizei diagnostic a agentului economic.
Primul model este de fapt utilizat pretutindeni si face parte din bateria de indicatori ceruti de bancile finantatoare si corespunzator si din indicatorii functiei "z" practicata de Banca Frantei. Simplu, nivelul ratei evidentiaza rezultatul activitatii de exploatare, inclusiv finalizarea ei prin conditiile de comercializare oglindite in cifra de afaceri.
Cel de-al doilea model cunos.c.ut in literatura si practica Romaniei ca rentabilitatea resurselor consumate are proprietatea de a realiza explicit legatura cu gestiunea acestora, reflectata la nivelul costurilor. Prin acest model nu numai ca se foloseste o agregare a eforturilor sub forma consumului de resurse (umane, materiale, financiare) care se exprima sub diferite modalitati, drept componente ale costurilor, dar ofera posibilitatea operarii si cu eficienta unor grupari ale cheltuielilor (variabile, fixe, directe, indirecte), caracterizata pe baza cifrei de afaceri la 1 leu costuri de aceasta natura, integrata in eficienta sintetizatoare a lor, evidentiata pe baza ratei profitului.
Modelul mentionat poate fi transformat si utilizat si ca model aleatoriu in care eficienta costurilor variabile si respectiv cea a celor fixe, precum si profitul la 1 leu se pot asimila unor variabile independente X1, X2, X3.Utilizarea unui asemenea model de analiza are mare valoare operationala in gestiunea interna a firmei, faciliteaza recunoasterea implicatiilor si raspunderilor diferitelor structuri conducatoare.
Modelele privind rentabilitatea economica au functii complementare in analiza diagnostic a rentabilitatii punand in evidenta modul de utilizare a activelor totale sau a unei parti a acestora cu profitabilitatea.
Rata profitului fata de capitaluri dimensioneaza rentabilitatea capitalului investit de actionari, precum si altor forme ale constituirii acestora.
Rata rentabilitatii financiare a capitalului permanent poate proiecta in diagnostic trei componente cu mare capacitate de informare: raportul dintre capitalul propriu si permanent; eficienta capitalului propriu exprimata pe baza cifrei de afaceri si profitul la 1 leu cifra de afaceri
Indicatorii prezentati mai sus constituie instrumente utile si eficace ale analizei financiare pentru caracterizarea generala a politicii productiei comerciale, de investitii si financiare a intreprinderii, respectiv a performantelor economico-financiare ale acesteia.
Rentabilitatea activitatii economico-financiare nu reprezinta insa unicul criteriu de apreciere a rezultatelor. Cu precadere in sectorul distributiei la ea trebuie conexati si indicatorii sociali referitori in primul rand la calitatea satisfacerii cerintelor consumatorilor.
Acest document nu se poate descarca
| E posibil sa te intereseze alte documente despre: |
| Copyright © 2024 - Toate drepturile rezervate QReferat.com | Folositi documentele afisate ca sursa de inspiratie. Va recomandam sa nu copiati textul, ci sa compuneti propriul document pe baza informatiilor de pe site. { Home } { Contact } { Termeni si conditii } |
Cauta document |